目次
1.はじめに：「国策に売り無し」は本当？日本のスタートアップ企業は買いなのか
2026年3月11日、東証に期待の新星「JPXスタートアップ急成長100ETF（526A）」が上場しました。
新NISAの成長投資枠でも購入可能なこのETFは、日本の次世代を担う成長株に丸ごと投資できるのが魅力です。
一方で、指数の設計や銘柄構成には賛否が分かれており、「本当に買うべきETFなのか？」という点が投資家の間で注目されています。
政府は、「新しい資本主義」の柱として、スタートアップへの投資額を2027年度までに10兆円規模（計画開始時の10倍）に増やす目標を掲げています。
そのため、このETFと採用指数は、国策に密接に関連があると言えます。
果たして投資の格言における「国策に売り無し」はこの銘柄に当てはまるのでしょうか。
本記事では、526Aの概要・特徴・リスクを整理した上で、投資対象としての妥当性を検証します。
2.【526A】JPXスタートアップ急成長100ETFとは？概要と特徴
JPXスタートアップ急成長100ETF（526A）は、日本の成長企業に分散投資できる指数連動型ETFです。
①526A概要情報一覧
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄名 | JPXスタートアップ急成長100ETF（526A） |
| 対象指標 | JPXスタートアップ急成長100指数 |
| 構成銘柄数 | 100銘柄 |
| 銘柄の選定基準 |
・東証グロース市場の上場銘柄および市場変更後5年以内の銘柄等が対象 ・「売上高成長率」または「時価総額成長率」を基準に選定 ・日本を代表する高成長スタートアップ企業100銘柄を時価総額加重平均で構成 （1銘柄上限比率30％） |
| 上場日 | 2026年3月11日 |
| 信託報酬 | 年率 0.5%（税込 0.55%） |
| 分配金支払基準日 | 毎年7月8日（年1回） |
| 売買単位 | 1口単位 |
| NISA対応 | 成長投資枠 |
| 管理会社 | シンプレクス・アセット・マネジメント株式会社 |
※2026年3月時点の情報を基に作成
参考：526A構成銘柄上位10銘柄
本ETFの特徴を理解する上で重要なのが、構成銘柄の偏りです。
以下は、上位10銘柄とその比率です。
公式資料より、526Aの構成上位10銘柄の一覧を引用しました。
| 順位 | コード | 銘柄名 | 業種 | ウエイト |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 6544 | ジャパンエレベーター サービスホールディングス |
サービス業 | 6.01% |
| 2 | 4592 | サンバイオ | 医薬品 | 3.93% |
| 3 | 4194 | ビジョナル | 情報・通信業 | 3.77% |
| 4 | 6532 | ベイカレント | サービス業 | 3.72% |
| 5 | 3923 | ラクス | 情報・通信業 | 3.43% |
| 6 | 3498 | 霞ヶ関キャピタル | 不動産業 | 3.26% |
| 7 | 3994 | マネーフォワード | 情報・通信業 | 3.04% |
| 8 | 5032 | ＡＮＹＣＯＬＯＲ | 情報・通信業 | 2.65% |
| 9 | 4483 | ＪＭＤＣ | 情報・通信業 | 2.61% |
| 10 | 290A | Ｓｙｎｓｐｅｃｔｉｖｅ | 情報・通信業 | 2.47% |
| 合計（上位10銘柄） | 34.89% | |||
※2026年2月27日時点の情報を基に作成
詳細はJPX公式資料を参照ください。
上位10銘柄だけで全体の約35%を占めており、
完全な分散型というよりも、上位銘柄の影響が大きい構造になっています。
そのため、個別銘柄の動向がETF全体のパフォーマンスに与える影響は比較的大きい点に注意が必要です。
また、設計段階では、上限ウエイト30％には届いていないことが伺えます。
しかし、今後大規模なスタートアップ企業が誕生した場合、上限ウエイト30％のルールが適用される可能性もあります。
②2026年3月11日設定来パフォーマンス
上場から約2週間が経過し、8.71％減少と厳しい運用成績を示しております。
しかし、米国とイランの紛争など地政学リスクが高まる中で、株というアセット全体が不調であるため、526A自体が価値のないETFと断定するのは早計かもしれません。
短期的な値動きだけで評価するのではなく、中長期的な成長性を踏まえて判断する必要があります。
③526AをTOPIXと比較
2026年3月24日13時31分時点における、直近5日間のTOPIXと比較してみます。
TOPIXが2.98％の減少に対し、526Aは5.66％の減少と大きく水をあけられています。
526Aの上昇幅はさほどでもないように見えるため、ボラティリティ（値動きの幅）が大きいというより、下落耐性が低いと私は見ております。
3.【526A】JPXスタートアップ急成長100ETFのメリットと「国策」スタートアップ育成5か年計画の関係
①526Aの特徴：JPXスタートアップ急成長指数と国策との関係性
526Aと採用指数である「JPXスタートアップ急成長100指数」は、政府が推進する「スタートアップ育成5か年計画」という強力な国策と密接に連動しています。
・スタートアップ投資「10倍増」への寄与
政府は「新しい資本主義」の柱として、スタートアップへの投資額を2027年度までに10兆円規模（計画開始時の10倍）に増やす目標を掲げています。
可視化の役割：この指数は、これまで評価が難しかった新興企業の成長性を「売上高成長率」や「時価総額成長率」で数値化し、投資対象として明確にすることを目指しています。
資金流入の促進：ETF（526A）を通じて個人・機関投資家の資金がこれら100社に流れ込む仕組みを作ることで、国策が掲げる「資金供給の強化」を市場側から支えています。
・出口戦略（エグジット）の多様化
国策では、スタートアップの成長を促すための「出口戦略の多様化」を重要課題としています。
流動性の向上：東証グロース市場だけでなく、プライム市場等へ昇格した後の一定期間も対象に含むことで、成長ステージにある企業の株式流動性を高め、投資家が売買しやすい環境を整えています。
・「第二の創業ブーム」の象徴
日本から世界に通用するエコシステムを創出し、「第二の創業ブーム」を実現するという政府のビジョンを体現する銘柄群で構成されています。
厳選された100社：日本を代表する高成長スタートアップとして、時価総額や売上高の成長が著しい銘柄が選定されており（例：ANYCOLORなど）、国が支援したい「次世代の旗手」に集中投資する形となります。
②526Aの魅力
526A（JPXスタートアップ急成長100ETF）の主な魅力とメリットは、個人では見極めが難しい「次世代の成長株」に、手間をかけず分散投資できる点にあります。
特に、「日本のスタートアップにまとめて投資できる」という点は、個人投資家にとって大きな魅力です。
・「成長性」に特化した独自の銘柄選定
このETFが連動する指数は、単なる時価総額順ではなく、以下の2つの成長指標を重視して100銘柄を厳選しています。
売上高成長率：事業が急速に拡大しているか。
時価総額成長率：市場から将来性を高く評価されているか。
これにより、従来のインデックス投資よりも「攻め」の姿勢で、日本のスタートアップの爆発的な成長を享受できる設計になっています。
・個別株投資のリスクを抑えた分散投資
成長性の高い新興企業（スタートアップ）への個別投資は、ハイリターンが期待できる反面、倒産や株価急落のリスクも高いのが現実です。
100社への分散：526Aを通じて100社に一括投資することで、特定の1社の不調が資産全体に与えるダメージを軽減できます。
幅広い市場をカバー：東証グロース市場だけでなく、プライムやスタンダードへ市場変更したばかりの勢いある企業も対象に含まれます。
・機関投資家の資金流入による「底上げ」への期待
新しく算出が始まったこの指数は、中小型株をターゲットにする機関投資家のベンチマーク（投資指標）として採用されることが期待されています。
認知度の向上：指数に採用されたことで銘柄自体の注目度が上がり、ETFを通じた継続的な買い需要が、構成銘柄全体の株価を押し上げるポジティブな循環が期待できます。
4.【526A】JPXスタートアップ急成長100ETFのリスク
先に結論：スタートアップETFである以上、高い成長期待と引き換えに、価格変動リスクも大きくなります。
安定性を重視する投資家にとっては、慎重な判断が求められるETFと言えるでしょう。
526Aのリスクを個別解説
「526A」は高い成長性が魅力な反面、新興企業特有のハイリスク・ハイリターンな性質を持っています。投資を検討する上で押さえておくべき懸念点は以下の通りです。
・価格変動（ボラティリティ）の激しさ
構成銘柄の多くが「グロース株（成長株）」です。これらの銘柄は、業績予想の修正や市場心理の変化に敏感に反応し、1日で株価が大きく上下することがあります。
下落幅の大きさ：市場全体が冷え込んだ際、日経平均などの大型株指数よりも大きく値下がりする傾向があります。
・金利上昇への弱さ
グロース企業は将来の利益を期待して買われるため、金利が上昇すると株価が下落しやすいという特徴があります。
資金調達コスト：スタートアップは借入や増資で資金を調達して投資に回すため、金利が上がると財務的な負担が増し、成長スピードが鈍る懸念があります。
・流動性リスク
大型株に比べると、個々の構成銘柄の取引高が少ない場合があります。
売りたい時に売れない：市場全体のパニック時には、売り注文が殺到しても買い手がつかず、想定以上に低い価格で約定してしまうリスクがあります。
・指数採用銘柄の「若さ」ゆえの不安定さ
100銘柄に分散されているとはいえ、個々の企業はまだ経営基盤が固まっていないスタートアップです。
不祥事や業績悪化：新興企業はガバナンス（企業統治）が未熟なケースもあり、1社の不祥事や突然の決算悪化が指数全体にネガティブな影響を与える可能性があります。
・運用実績（トラックレコード）の短さ
この指数やETFは設定されてから日が浅いため、長期的な強気相場や弱気相場でどのような挙動を見せるか、十分なデータが蓄積されていません。
過去のデータに基づいたシミュレーション通りに動かない可能性も考慮すべきです。
5.T-Kumaの個人的な本音：526Aの指数設計に対する考察｜時価総額加重の是非
一般的にスタートアップ投資では、「どの企業が伸びるか分からない」という特性があります。
そのため、本来であれば均等加重の方が成長の恩恵を広く受けやすいという考え方もあります。
なぜ均等加重平均ではないのか
勢いのあるスタートアップ企業100社の選出は、非常に興味深いコンセプトです。
しかし同時に、「どの銘柄が伸びるのかわからない不明瞭さは増大している」と言えるでしょう。
100社のうちの時価総額の高い企業が順当に伸びるなら良いですが、そこがわからないのがスタートアップ企業（小型株）です。
ならば、100社の構成比率は均等加重平均にして「100社のうち、いずれの銘柄が躍進しても、その恩恵を受けられる状況を構築」したほうが良いと私は考えます。
もちろん均等加重平均はリバランスのコストにおいて、時価総額加重平均よりも手間や負担が大きいため、信託報酬が上がってしまうという明確なデメリットは生じてしまうでしょう。
それでも私がもし購入するならば、たとえ規模の小さな企業であっても、応援と飛躍を願う意味を込めて、均等加重平均方式であってほしかったと思います。
時価総額加重平均では、結局のところ既に時価総額が大きくなった銘柄（ジャパンエレベーター等）の影響を強く受けてしまいます。
真の『急成長』を掴むなら、まだ世間に見つかっていない小さな企業の跳ね返りこそがスタートアップ投資の醍醐味ではないでしょうか。
6.結論：【526A】JPXスタートアップ急成長100ETFは買いか？
結論として、526Aは以下の条件に当てはまる場合に検討余地があります。
・日本のスタートアップ投資に強い関心がある
・スタートアップ企業の成長性を重視した投資をしたい
・値動きの大きさを許容できる
一方で、
・小型株のボラティリティに耐えられない場合
・時価総額加重平均による大型株所有を重視する場合
・今後の金利上昇を懸念し、スタートアップ企業に逆風が吹くと考える場合
など、安定性や分散の均一性を重視する場合は、慎重な判断が必要になります。
7.よくある質問（FAQ）
Q1.シンプレクス・アセット・マネジメントはどんな会社？
A：シンプレクス・アセット・マネジメントは、1999年に設立された日本屈指の独立系資産運用会社（ヘッジファンド）です。 一般的にイメージされる銀行や証券会社の系列ではない「独立系」として、独自の運用哲学に基づいた金融プロダクトを提供しています。 ・独立系ヘッジファンドの草分け：日本における独立系運用の先駆け的存在であり、高度な金融工学と豊富な経験を強みとしています。 ・アクティブETFの展開：日本初となる「アクティブETF（指数に連動せず、運用会社が銘柄を選ぶ上場投資信託）」を上場させるなど、先進的な取り組みで知られています。 ・多様な運用戦略：日本株式のボトムアップ・アプローチによる運用のほか、債券、ベンチャーキャピタル（VC）、マルチファミリーオフィスなど、幅広い資産を扱っています。 ・機関投資家・個人投資家向け：国内外の機関投資家から信頼を得ているほか、ETF（シンプレクスETF）を通じて個人投資家も同社の運用サービスを利用できます。 【ここをタップして表示】
主な特徴と業務内容
Q2.【526A】JPXスタートアップ急成長100ETFはどこで買えるの？
A：526Aは東京証券取引所に上場しているため、全国の証券会社（ネット証券・対面証券）で購入できます。 SBI証券や楽天証券などのネット証券によるオンライン取引のほか、みずほ証券や野村證券などでの対面取引も可能です。 【ここをタップして表示】
Q3.日本のスタートアップ企業って正直信用できるの？詐欺や虚業の可能性は？
A：日本のスタートアップ界隈で不祥事が報じられると、業界全体に不安を感じてしまうのは無理もありません。しかし、投資の観点からは「個別の不祥事」と「市場全体の健全性」を分けて考える必要があります。 特に直近では、AI開発のオルツ（526Aの指数構成銘柄ではありません）が粉飾決算の疑いで上場廃止・元社長が逮捕されるといった衝撃的なニュースもありました。 ・不祥事のリスクはゼロではない：成長を急ぐあまりガバナンス（企業統治）が疎かになる企業は存在します。しかし、これはスタートアップに限らず、上場企業全体に共通する課題でもあります。 ・厳しい上場審査：東証（JPX）に上場するためには、証券会社や取引所による厳格な審査を通過する必要があります。不祥事を受けて、現在はさらに審査が厳格化される傾向にあります。 ・生存率の高さ：意外かもしれませんが、日本の起業後1年の生存率は、おおむね9割以上とされており、比較的高い水準にあります。 ・分散投資：100社に分散しているため、仮に1社が不祥事で破綻しても、資産全体への影響は限定的です。 ・指数の新陳代謝：不祥事や上場廃止基準に該当した企業は、指数の構成銘柄から外されます。 ・プロによる運用：シンプレクスのような専門家が指数に基づいて運用を行うため、個人が1社ずつ精査する手間を省けます。 スタートアップ投資を装った投資詐欺（SNSでの勧誘や偽サイト）も増えています。 JPXも注意喚起を出していますが、必ず楽天証券やSBI証券などの正規の証券会社を通じて取引を行うことが、最大の防御策となります。 結論として、個別のリスクはありますが、日本政府の「スタートアップ育成5か年計画」などにより、市場全体の透明性と経済効果は着実に向上しています。 不祥事のリスクを抑えつつ成長性を取り込みたい場合、ETFは合理的な選択肢と言えます。 【ここをタップして表示】
スタートアップ投資の現状と信頼性
ETF（526A）を活用するメリット
注意すべき「本物の詐欺」
8.おわりに：個人投資家はベンチャーの飛躍を夢見るか
【526A】JPXスタートアップ急成長100ETFは、スタートアップ企業に集中投資するテーマ型ETFです。
投資判断の鍵は、
①日本のスタートアップ企業を応援したい気持ちの度合い、
②スタートアップによる株価上昇への期待度、
③ボラティリティの高さの許容度の3点に集約されます。
日本のスタートアップ企業の飛躍が予想を超える場合、本ETFは広範な恩恵を受けやすい一方で、金利上昇を始めとする外部要因に敏感である点を併せて考慮してください。
ここまで読んでいただき、ありがとうございました🐻
※投資は自己責任です。この記事は特定の銘柄や投資手法を推奨するものではありません。
本記事の情報は、執筆時点（2026年3月24日現在）の最新情報に基づく評価です。
※本記事は公開情報および公式資料をもとに作成していますが、最終判断は必ず最新の目論見書・公式サイト（シンプレクス・アセット・マネジメント）をご確認ください。
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新NISAでの投資先として比較されやすい「ギガテック7」についても、FANG+・メガ10と比較しています。
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参考
526A交付目論見書
https://www.simplexasset.com/etf/docs/526AProspectus.pdf
シンプレクス・アセット・マネジメント公式紹介ページ
https://www.simplexasset.com/etf/etf526A.html
JPX日本取引所グループ「JPXスタートアップ急成長100指数」紹介ページ
https://www.jpx.co.jp/markets/indices/jpx-startup100/index.html
JPX日本取引所グループ「JPXスタートアップ急成長100指数」紹介資料
https://www.jpx.co.jp/markets/indices/factsheets/files/200_fac2_SU100.pdf
